美国十年期国债收益率是全球市场利率之母，伯南克在2013年旧金山联储举办的年度货币政策会议上将其因素拆解为三大驱动力，分别为未来短期利率预期、通胀预期和期限溢价。

自然收益率

1. 取决于国债发行国的经济基本面。
2. WEI经济指标

通胀

通货膨胀预期，代表了市场对央行利率政策变化的预期，通胀率上行，加息预期升高，对投资美国国债所要求的收益率也会升高，反之亦然。根据费雪效应，当实际通货膨胀上升时，投资者必然需要更高的名义收益率来维持实际收益率不变。

期限溢价

期限溢价是指投资者长期持有债券后，用以弥补其机会成本而要求的额外回报。